瑞银：维持创科实业“买入”评级 目标价117港元

该行预期

　　瑞银发布研究报告称，维持创科实业（00669）“买入”评级，又预期投资者对创科前景的信心将会进一步增强，目标价117港元。

　　报告中称，公司2023年业绩大致符合预期，当中收入同比升3.6%，较该行预期高1.6%，毛利率扩张14个基点至39.5%，而该行预期为30个基点，净利润跌9.4%至9.76亿元（美元．下同），较该行预期低3.9%。

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招银国际：维持云音乐“买入”评级 目标价升至106.5港元

音乐同比毛利率该行增长

　　招银国际发布研究报告称，维持云音乐（09899）“买入”评级，核心音乐业务稳固，看好其核心业务未来发展及毛利率扩张，将其目标价从99.5港元调升至106.5港元。据其去年业绩显示，公司总收入同比跌13%至78.7亿元人民币，与该行及市场预期相若。

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中金：维持信义光能“中性”评级 目标价7.07港元

提升公司产能光伏该行

　　中金发布研究报告称，由于信义光能（00968）盈利修复超预期，维持“中性”评级，目标价7.07港元。由于光伏行业竞争激烈叠加玻璃价格下降，下调2024年业绩13%至51.4亿港元，引入2025年盈利预测64.6亿港元。公司2023年收入266.29亿港元，同比增长29.6%；归母净利润41.87亿港元，同比增长9.6%，对应每股盈利47.04港仙，超出该行预期，主要系2H23主营业务光伏玻璃盈利改善幅度较大，带动总毛利率提升所致。

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巴克莱年终奖惨淡 奖金池缩水，至少数十名投行员工奖金为0

巴克莱奖金十名该行部门

　　来源：华尔街见闻

　　按照行业惯例，以往零奖金的人员规模不会很大，但巴克莱此次至少数十人没有奖金较为罕见。分析认为，这种情况将不利于巴克莱高管吸引人才、重建投行部门的努力。

　　由于交易和资本市场低迷，巴克莱（Barclays）今年绩效较低的投行人员数量比往年更多，至少数十人预计将拿不到年终奖。

　　知情人士称，高管们还计划缩减整个公司的奖金池。初级银行家基本不会受到这些举措的影响，而顶尖交易员可能仍会看到最多10%的奖金增长。

　　分析认为，对巴克莱投资银行部门而言，此次奖金削减发生在一个不稳定的时期。在未来几周内，该行首席执行官C.S． Venkatakrishnan将在投资者活动中公布一系列新的财务目标，目前该行的股价已经落后于竞争对手，预计投资银行部门将成为焦点，特别是投行相对其它部门所消耗的资金。

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大行评级｜星展：下调海通证券目标价至3.7港元 维持“持有”评级

该行下调

来源：格隆汇

星展发表研究报告指，海通证券多元的产品曾经是一个优势，但其离岸经纪业务和金融租赁实体的市场和信用风险加剧正在拖累集团的盈利前景。该行认为，其离岸经纪业务私有化是加强监管和合理化投资组合的正确步骤，但对近期可能进一步资产减值保持谨慎态度。

该行将集团2023及24财年的盈测分别下调90%和71%，以反映投资损失、信用减值及费用收入表现疲弱。该行认为，在投资组合合理化过程中，集团表示可能会持续不理想。不过，随着中国经济稳定及美国降息，A股市场或会在年底触底反弹，并推动资金回流中国。届时，政策的潜在利好因素或会浮现，支持券商和公募基金费用复苏。该行进一步下调海通证券目标价，由5.5港元下调至3.7港元，维持“持有”评级。

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小摩：上调香港中华煤气评级至“增持” 目标价升至6.5港元

股息该行降低

　　摩根大通发布研究报告称，对香港中华煤气（00003）的看法更为乐观，将其评级由“中性”上调至“增持”，目标价由6港元上调至6.5港元。该行相信，集团的可再生能源策略向轻资产模式的转变，将显著降低资本开支，从而降低股息大幅削减的风险。

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大行评级｜摩根大通：上调香港中华煤气评级至“增持” 目标价上调至6.5港元

股息该行降低

摩根大通发表研究报告指，对香港中华煤气的看法更为乐观，将其评级由“中性”上调至“增持”，目标价由6港元上调至6.5港元。该行相信，集团的可再生能源策略向轻资产模式的转变，将显著降低资本开支，从而降低股息大幅削减的风险。此外，管理层已采取措施处理非核心资产以降低负债率，该行预计，集团的自由现金流将在两年内基本与股息承诺相匹配。该行表示，该股可能会逐渐转型为收益稳定、利润增长为中低个位数且股息稳定的企业，又估计市场已消化了削减股息约影响，并且低估了集团去杠杆化努力。

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小摩：维持中国电信“增持”评级 目标价升至5港元

该行

　　摩根大通发布研究报告称，维持中国电信（00728）“增持”评级，目标价由4.2港元上调19%至5港元。但在三只中资电讯股中，该行较喜欢中国联通（00762），其次是中国电信，之后才到中国移动（00941）。

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中金：维持阿里巴巴-SW“跑赢行业”评级 目标价109港元

阿里巴巴回购中金公司该行

　　中金发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW（09988）“跑赢行业”评级，目标价109港元。该行下调公司2024和2025财年非通用准则归母净利润1%和1%至1，659亿元和1，834亿元，主要是由于淘天和海外加大投入。近期， 马云和蔡崇信于 4Q23 增持阿里巴巴股份。阿里巴巴表示， 2023 年公司回购 95 亿美元普通股， 流通股通过股份回购计划净减少 3.3%。

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招银国际：维持特步国际“买入”评级 目标价下调至7.07港元

该行季度增长流水

　　招银国际发布研究报告称，维持特步国际（01368）“买入”评级，不过考虑到极度吸引的估值，认为只要流水增长达到10%以上和零售折扣出现拐点，就是很好的买入时机，目标价下调至7.07港元。公司23年4季度零售流水增长达到30%以上，好于该行预期的29%，但符合管理层指引。零售折扣在7折左右，比3季度的7到75折加深，库销比在4到4.5个月，比3季度的4.5到5个月好转，两者均符合管理层的预期。

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