专题：重磅！2024全国两会财经界委员代表提案议案（搜索版）
关于在横琴粤澳深合区设立REITs交易所的提案
作者：全国政协委员、澳门基金会行政委员会主席吴志良
国家不断推进高水平对外开放，特别着力于金融市场的创新和多元化，以推动高质量发展；在粤港澳大湾区建设中，鼓励各地区加强金融合作，促进经济协同发展。作爲“一国两制”的试验田，澳门特区承担着促进中国境内外联动发展的重要链接角色。习总书记强调澳门要积极对接国家战略，更好发挥自身优势，特别要做好珠澳合作开发横琴这篇文章。特区政府《澳门特别行政区经济适度多元发展规划（2024-2028年）》提出拓展新金融业态，加快培育构建联通内地及国际的债券市场。
目前在世界上，REITs（不动产信托投资基金）已成爲仅次于股票和债券的第三大类基础性金融产品。截止2022年REITs市值约2万亿美元，国家发改委和证监会于2020年4月联合发文，启动了国内基础设施公募REITs的试点，标志着内地REITs市场的开端。至今，在上交所、深交所流通的中国基础设施公募REITs已有29支，市值约1000亿元人民币。但面对中央加快存量资产证券化要求，进展状态仍不够理想。内地REITs基础资产目前主要以基础设施为主，并且只有一种形式是契约型REITs。与之不同，美国REITs基础资产主要是房地产，其中只有9%是契约型REITs，其余91%是公司型REITs与私募REITs。国家主管部门正在进行消费基础设施REITs试点，也在探讨商业不动产REITs与公司型REITs试点。这些因素都为在横琴粤澳深合区设立REITs交易所提供了契机。
在横琴粤澳深合区建立REITs交易所有多方面好处：一、符合国家“探索建立多层次基础设施REITs市场”的要求，为中国基础设施建设项目提供更多样化的融资渠道；二、吸引更多国内外资金流入琴澳地区，推动以人民币计价金融产品在横琴粤澳深合区落地，进一步强化其作为重要人民币市场的深度和广度；三、有效促进澳门科创“一中心、一平台、一基地”的全面发展，使澳门新金融更为紧密地配合国家经济发展走向，深度融入国家发展大局；四、为房地产企业和地方政府的信贷类和债权类存量资产提供新的变现渠道，有助于化解地方政府与房企的金融风险，为国内直接融资市场注入新的动力与活力；五、REITs最大特点是需要充分派息，是以小份额参与不动产投资的理性工具，有助于让更多普通居民分享中国基础设施建设所带来的红利，符合国家“普惠金融”之倡导。建设横琴粤澳深合区REITs交易所是澳门深度融入国家发展大局的历史机遇，因此，建议中央批准在横琴粤澳深合区设立REITs交易所：
1、开放合作，汲取国际REITs经验。在横琴粤澳深合区REITs交易所的组建过程中，上交所和深交所可作为发起股东，共同推动横琴粤澳深合区金融产业，使澳门更好融入国家发展大局并支持内地经济发展。同时，可以吸引纽交所、新交所和欧洲交易所等加入，更好汲取领先经验，扩大国际业务。
2、灵活机制，定制REITs发行交易体系。鉴于澳门资本市场尚处于起步阶段且监管路径尚未形成，完全可以根据REITs规律为内地大规模不动产资产量身定制一套发行和交易机制，充分利用深合区的制度优势，并继续保持人民币流通的特殊优势，吸引内地资产方选择横琴为REITs首发地，推动REITs挂牌和交易快速起量。
3、发挥优势，引进海外REITs人才。REITs是金融行业的王冠， REITs法律专家、管理专家与运营专家大都在海外。澳门具有“一国两制”的政治优势、便利海外专家工作生活的优势。可以有选择性地吸引国际专家来横琴工作，并培养内地REITs人才。
4、健全法律，促进REITs交易所稳健发展。目前澳门的金融法律框架已初具REITs交易所启动的基础，但还需进一步完善相关金融法规体系。强化监管制度、明确交易规则和标准化操作流程将提升交易所的透明度和预测性，为投资者提供更稳健的投资环境。同时，应建立完善的风险管控机制，确保市场稳定运行。