股指：
昨日，权益市场震荡分化，Wind全A上涨0.06%，成交额9400亿元。中证1000上涨0.12%，中证500下跌0.03%，沪深300下跌0.41%，上证50下跌0.5%。春节前后基本面并无明显变化，市场关注点仍然在于经济周期尤其是房地产周期的复苏力度。从2月5年期LPR调降25bp这一点来看，此前强调的“稳房价、稳地价、稳预期”的政策逻辑在重要会议前仍未发生根本改变。3月5日，政府工作报告发布，财政政策整体符合市场预期，广义财政包含4.06万亿财政赤字、3.9万亿专项债、1万亿特别国债等。海外AI模型Sora的发布为国内开拓应用场景提供了想象空间，在政策不出现超预期情况下可能在一定时期内引领盘面，但仍需关注交易拥挤度问题。基差方面，IM2403基差-36.36，IC2403基差-7.3，IF2403基差-5.85，IH2403基差-4.32。
国债：
国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.63%，10年期主力合约涨0.24%，创收盘价新高，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.02%。央行3月6日进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。因有3240亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼3140亿元。银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.7134%，跌0.97个基点；7天期报1.8351%，跌2.73个基点。昨日央行行长表示，目前我国银行业存款准备金率平均在7%，后续仍然有降准空间，国债收益率继续下行。开年以来在资金面边际转松以及货币宽松预期背景下，国债收益率持续下行，10年期国债收益率下行至2.35%一线，30年期国债收益率跌破2.5%，国债期货偏强态势明显，30年期国债期货屡创新高，国债期货当前各个品种国债期货基差均处于平水状态，反应债市市场做多情绪明显。目前市场已经充分定价降息预期，经济方面高频数据显示春节后生产端持续恢复，需求端同样回暖。在10年期国债收益率已经较MLF利率低15BP的情况下，国债收益率进一步下行空间同样有限。预计短期内10年期国债收益率2.3%-2.4%之间波动，国债期货维持高位震荡。
贵金属：
隔夜伦敦现货黄金震荡走高，价格续创历史新高。美国2月ADP就业人数14万人，不及预期的15万人，关注周五晚间的非农就业数据。昨晚鲍威尔国会证词缺乏新意，维系通胀目标的同时，也强调了年内降息，并关注中小银行风险。另外美联储褐皮书显示，12个地区联储中的8个地区报告称，经济活动略有增长，但企业越来越难以将更高的成本转嫁给客户。缺乏新意的美联储表述，和经济软着陆预期的增强，提振了昨晚美金融市场，美股和黄金再度联袂上行，美元指数快速走弱。短线来看，看涨情绪较高推动金价快速上行，但市场也并非不存在风险，一是5月不降息概率正逐步升至，首次降息预期延至下半年，二是从去年来看高金价下黄金实物需求也会有一定抑制，注意操作节奏。