股指：
昨日，权益市场震荡分化，Wind全A上涨0.06%，成交额9400亿元。中证1000上涨0.12%，中证500下跌0.03%，沪深300下跌0.41%，上证50下跌0.5%。春节前后基本面并无明显变化，市场关注点仍然在于经济周期尤其是房地产周期的复苏力度。从2月5年期LPR调降25bp这一点来看，此前强调的“稳房价、稳地价、稳预期”的政策逻辑在重要会议前仍未发生根本改变。3月5日，政府工作报告发布，财政政策整体符合市场预期，广义财政包含4.06万亿财政赤字、3.9万亿专项债、1万亿特别国债等。海外AI模型Sora的发布为国内开拓应用场景提供了想象空间，在政策不出现超预期情况下可能在一定时期内引领盘面，但仍需关注交易拥挤度问题。基差方面，IM2403基差-36.36，IC2403基差-7.3，IF2403基差-5.85，IH2403基差-4.32。
股指：
昨日，权益市场继续回暖，Wind全A上涨1.95%，成交额近一万亿元。中证1000上涨2.64%，中证500上涨2.16%，沪深300上涨1.2%，上证50上涨0.48%。1月以来，A股指数经历了几轮快速风险出清，市场情绪偏低。权益市场走弱仍应归因于经济预期的偏低。一方面，房地产市场恢复缓慢，化债的进程仍需更多耐心；另一方面，企业融资需求偏弱仍是当前需要重点解决的问题。两者共同拖累市场预期。春节期间海外Sora模型发布，带动全球AI新一轮热潮，国内有望在专业型AI应用场景有所突破，TMT板块近期收到关注较多。因此，近期A股预计仍以结构性行情为主，指数级别回补可能已经到位。
专题：美国1月CPI全线超预期 美联储“首降”或推迟至下半年
美联储去年12月的政策会议释放降息信号，推动全球债券反弹。如今美国意外强劲的通胀数据则令这波涨势回吐殆尽。
彭博全球债券指数今年以来下跌3.5%，悉数抹去12月12日以来的所有涨幅，当天是美联储宣布决策的前一日。美国10年期国债收益率隔夜大涨14个基点，周三亚洲时段报4.31%。日本10年期国债收益率一度攀升4个基点。
以美联储主席鲍威尔为首的多国央行行长不断给市场对于最快3月开始降息的押注浇冷水，全球债券今年以来下跌。在周二公布的美国CPI涨幅大超预期后，债券跌势加速，促使交易员将美联储首次加息时间预估推迟至7月份。
专题：美国1月非农数据大超预期 就业市场表现强劲
美国国债收益率飙升，此前公布的强于预期的1月就业数据增强了美联储将降息推迟到至少二季度的可能性。
对货币政策变化更为敏感的短期美国国债领跌，2-5年期国债收益率上涨20个基点。10年期国债收益率一度上涨17个基点。多个期限的国债收益率料创下数月来最大单日涨幅。
与美联储会议日期挂钩的掉期合约显示，3月份降息25基点的可能性减少了一半，目前只有15%左右。而市场对5月份降息也不再笃定。非农就业报告显示，1月份新增就业人数比预期中值高出接近一倍，而且薪资增幅也远高于预期水平。
21世纪经济报道特约撰稿 王应贵 加拿大报道
2023年12月份的消费价格指数令美国金融市场非常失望，通胀变化路径并没有像预期那样下行。
虽然核心通胀降至3.9%，整体通胀水平仍为3.4%，比11月还高出了0.3%。前一段时间，美国金融市场所有的乐观情绪颇受打击。不过，投资者很快恢复了冷静，到收盘时股票指数也收复了早盘的失地。当日，标准普尔500指数微跌3.21点（最大跌幅为43.87）；10年期国债收益率收于3.97%；美元指数收于102.06%，几乎没有变化；比特币期货上涨0.42%，美国证券交易会批准比特币现货ETF的利好消息对加密货币市场刺激有限。市场需要时间来消化消费指数变化，并根据新数据调整预期。
美国证券交易委员会（SEC）将向对冲基金和经纪商下达新规，要求其对更多美国国债交易采用中央清算，对这个26万亿美元的市场进行重大结构性改革。
SEC定于周三对新规进行投票表决，新规要求所有涉及回购协议的交易都要通过清算机构。清算机构在买卖双方之间充当后盾。根据SEC，对冲基金的现货国债交易不必中央清算。这可算是对冲基金局部获胜。不过新规可能会加强对所谓基差交易等高杠杆策略的监管。
新规是SEC主席Gary Gensler的一大标志性政策。他曾主张，中央清算降低风险，私募基金的交易太不透明。他还表示过，只有一小部分美国国债交易通过清算机构进行，尽管清算机构在其他资产中已是标配。
